第八 加拿大银行的流动性（第1页）

第八节加拿大银行的流动性

加拿大银行的操作范围框架促使市场参与者在调整其市场结算头寸方面具有较强的成本动机，而不依赖于央行提供的便利。因此，如果加拿大银行提供的融资便利不被采用，市场参与者就会在结算日终了时持有大致为零的余额。为了使市场参与者的结算余额接近于零，加拿大银行必须采取措施来中和公共部门货币流动的影响。

由于加拿大银行扮演着政府的银行的角色，政府某日的任一净支付或收入都会导致市场参与者结算余额的增加或减少。为了抵消净公共部门流动，加拿大银行进行交易以调整市场参与者持有的政府存款量。

政府存款以被称为接受者普通存款（ReeralDeposits）的金融工具的形式被市场参与者保有。加拿大银行对接受者普通存款实行每日到期并拍卖的制度。实际中，在具体某天的下午3点（东部时间）之前，加拿大银行就会知道公共部门资金净流量的数额。因此，净流量通过接受者普通存款到期总量与拍卖回流市场总量之间的差额来加以抵消。也就是说，如果因政府净支出而使结算余额净增加，加拿大银行的接受者普通存款拍卖量就会少于接受者普通破款到期量，两者的差额等于净支出。政府资金出现净收入时的情形则相反。

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